El Ministerio de Economía, a través de la Secretaría de Finanzas, dio a conocer este miércoles los detalles de la licitación de títulos públicos que se realizará el próximo viernes. El objetivo central de la operación es renovar vencimientos de deuda por un monto aproximado de $8 billones, correspondientes al segundo llamado del tercer mes del año.
Un menú diversificado para el mercado
La cartera económica ofrecerá al mercado una variedad de instrumentos para captar financiamiento. El menú incluye opciones a tasa fija, tasa variable, títulos ajustados por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) y otros vinculados a la evolución del dólar. Esta diversificación busca atraer a distintos tipos de inversores en el mercado local de capitales.
La novedad: un nuevo bono en dólares
La principal novedad de esta ronda es la inclusión de un nuevo bono denominado en moneda estadounidense, el AO28, con vencimiento el 31 de octubre de 2028. Este instrumento se suma al Bonar 2027 (AO27), que el Tesoro viene emitiendo en licitaciones anteriores. El monto máximo a emitir del nuevo AO28 será de 2.000 millones de dólares, en tandas iniciales de 150 y 100 millones.
Hasta el momento, la estrategia de financiamiento en divisas se había apoyado en el AO27, con el cual ya se obtuvieron 500 millones de dólares. Esos fondos están destinados a un importante pago de deuda en moneda extranjera previsto para julio. La emisión del AO28 habilita así un canal adicional para afrontar los compromisos externos de mitad de año.
El contexto del mercado local
En un escenario donde las opciones de emisión de deuda en mercados internacionales son limitadas, el financiamiento en el mercado doméstico se vuelve fundamental. Los analistas destacan que la liquidez en pesos se mantiene amplia, una situación reflejada en las operaciones de absorción del Banco Central y en tasas de interés que continúan en niveles bajos.
Por este motivo, no se anticipan dificultades para lograr la renovación (rollover) de los vencimientos del viernes. Sin embargo, la atención de los operadores estará puesta en el nivel de adhesión que logre el Tesoro, las tasas de interés que se convaliden en la licitación y la preferencia del mercado por los distintos tipos de activos y sus plazos.
Esta licitación se produce en un momento donde la demanda estacional de pesos comienza a moderarse, lo que añade un elemento adicional de observación para evaluar el apetito del mercado por la deuda pública en moneda local.