El Banco Central compró u$s68 milllones, pero las reservas cayeron unos u$s219 millones a niveles mínimos desde el 31 de octubre del 2024
30/01/2025 – 19:12hs
Si bien el Banco Central volvió a comprar dólares este jueves, las reservas cayeron y se ubicaron en niveles mínimos en tres meses. En una rueda de negocios con u$s340,9 millones operados, el BCRA compró u$s68 en el mercado de cambios.
De esta manera, la autoridad monetaria acumula un saldo comprador de u$s1.585 millones en enero, con una rueda todavía por delante. Sin embargo, las reservas cayeron unos u$s219 millones, a u$s29.428 millones, mínimo desde el 31 de octubre de 2024: en lo que va del mes, el stock de activos internacionales del BCRA sufrió una baja de u$s179 millones.
Según explicaron fuentes del Banco Central, la baja de reservas de este jueves se dio por movimientos contables de los bancos para cumplir con la posición global neta en moneda extranjera con el cierre de mes, divisas que regresan a las reservas con el inicio del mes siguiente. «Son los movimientos habituales de fin de mes de los bancos. Ocurrirán también mañana. Se recuperan a comienzos de febrero», detallaron.
Por qué en enero cayeron las reservas, pese a las compras del Banco Central
En la sociedad de Bolsa Cohen explicaron que la diferencia evidenciada en lo que va de enero entre la variación de reservas y las compras en el MULC se explicaría por tres factores: el desarme de encajes bancarios; las intervenciones del BCRA para mantener contenido el valor CCL; y los vencimientos con organismos internacionales y a bonistas de la deuda.
A su vez, las reservas netas están en niveles negativos altos. La consultora Outlier calculó que las reservas netas al 20 de enero eran negativas en torno u$s10.146 millones, y estimó que si se contabilizan los depósitos del Tesoro en el BCRA «quedarían negativas en u$s6.969 millones».
Asimismo, la consultora LCG estimó que las reservas netas son negativas en torno a u$s7.500 millones.
En este contexto, las reservas sufrirán un mayor deterioro en breve, dado que el 1 de febrero hay que cancelar un vencimiento de intereses con el FMI por un monto de alrededor de u$s660 millones. En ese marco, el mercado está expectante de la negociación con el FMI, dado que una misión del organismo visitó el país la semana pasada para avanzar en las conversaciones por un nuevo acuerdo.
A eso se suma que los analistas advierten que en las últimas semanas se empezó a conformar un combo de factores que prende luces amarillas sobre las reservas.
La baja de retenciones puede acentuar la dinámica compradora del BCRA
La perspectiva de los analistas es que con la baja de retenciones haya mayor liquidación del agro y el BCRA acentuará la dinámica compradora.
En PPI platean que con la baja de retenciones, «los productores tendrían más incentivos a vender sus stocks a los exportadores, lo que redundaría en una aceleración de la liquidación, y este efecto se monta sobre el ya existente carry de los exportadores (tasa de devaluación de 1% mensual a partir de febrero versus tasas en pesos de 2,6/2,8% en la parte corta de la curva de tasa fija y de 2,2% en la parte larga)».
«La combinación de ambos efectos redundaría en una fuerte suba de la oferta en el MULC que, a su vez, permitiría una aceleración de las compras del BCRA», auguran.