Después de su primer año al frente de la cartera más caliente, Luis Caputo se tomó un descanso la semana pasada y viajó al sur para pasar las fiestas en familia. Allí, se encuentra Cumelén, el vistoso country a orillas del Nahuel Huapi en Villa Langostura donde suele vacacionar el ministro de Economía. El barrio privado con canchas de paddle, tennis y golf es elegido también por su primo Nicolás Caputo, Mauricio Macri, la reina de Holanda Máxima Zorriagueta y los empresarios Pablo Roemmers, Ignacio Blaquier y Enrique Pescarmona.
Javier Milei se muestra «feliz» con su equipo económico, pero ordenó vacaciones «austeras». Según pudo saber Clarín, el jefe de Economía se fue para Navidad y regresará a su despacho después de año nuevo. Son pocos días, pero los suficientes para preparar definiciones en medio del rebote del dólar. Este lunes subieron todas las cotizaciones paralelas: el MEP cerró en $ 1.170 (0,1%), el CCL en $ 1.186 (0,3%) y el blue en $ 1.230 (1,2%). Así, la partida de Caputo el informal trepó un 6% y la brecha escaló al 19%.
Luego de que el Banco Central anotara 14 ruedas con compras por un total de US$ 1.725 millones, PPI alertó sobre «un cambio de tendencia» la semana pasada en el mercado oficial de cambios. El BCRA sorprendió con ventas por US$ 803 millones y el jueves batió el mayor récord desde 2019 por la mayor demanda de las automotrices para pagar deudas por importaciones. La calma llegó este lunes con la compra de US$ 32 millones, aunque en los últimos 10 días las reservas brutas cayeron US$ 3.260 millones.
«El 23 de diciembre se liberó el impuesto PAIS y había varias importaciones pendientes, sobre todo del sector automotor. Había mucha demanda para comprar billetes, por supuesto de quienes tienen acceso al mercado de cambios, el resto sigue todo igual, ya que los demás controles siguen igual», explicaron desde un banco privado. En tanto, desde el Banco Central destacaron que fue un movimiento «puntual», aunque en el mercado ven una renovada intervención de la entidad en las últimas semanas.
Caputo deberá evaluar sus próximos pasos si la volatilidad persiste y contagia al mercado con un cambio en los flujos de dólares ante de lo previsto. «Para el próximo año, ya no está el impuesto PAIS. En principio debería generar más ventas. El Banco Central podría llegar a comprar dólares la primera quincena de enero y después entrás en una sangría hasta finales de febrero, aunque el ingreso de dólares por el pago de a bonistas podría ampliar la oferta de dólares», dijo Sebastián Menescaldi, socio adjunto de EcoGo.
El despertar del dólar es una piedra en el zapato de Milei, quien niega que haya un tipo de cambio fijo y que el peso esté apreciado. El Presidente dijo a Forbes que «una forma que refleja que tenés atraso cambiario es que tenés el tipo de cambio fijo y perdés reservas«, y argumentó que compró casi US$ 25.000 millones. El problema es que el grueso se evaporó con el pago de la deuda y las consultoras estiman que las reservas netas son negativas en entre US$ 2.000 y US$ 10.000 millones.
De regreso de Cumelén, el ministro tendrá que definir varias cosas. En primer lugar, si pisa aún más el dólar (reduciendo el ritmo de devaluación del 2 al 1% mensual). La condición es que la inflación de diciembre se mantenga en torno al 2,5%. El plan es llevar la inflación al 1,5%, para lo cual el Gobierno acaba de extender por un año de la exención del pago de IVA Percepción y Ganancias a la importación de productos de la canasta básica e insumos industriales, y autorizó subas menores al 2% en las tarifas en enero.
En medio del «stress» financiero que expuso el default de Los Grobo y Agrofina, los exportadores se mueven como si el dólar blend fuera a eliminarse más temprano de lo previsto. Se notó este lunes en el arranque un poco más arriba de los dólares financieros y su posterior moderación, en parte por el «baño» de divisas del agro y el sector petrolero. «Dijeron que el blend sigue al menos unos meses porque el BCRA quiere que se siga conteniendo el CCL», dijo una fuente del agro en contacto con el gobierno.
En agosto, la expectativa era que el dólar exportador siga en pie en 2025. Pero ahora, en medio de negociaciones con el Fondo Monetario, el Gobierno estaría evaluando adelantar plazos para eliminar ese tipo de cambio «múltiple» que sirve para tranquilizar el CCL a costa de reservas y que el FMI pide eliminar. Caputo busca cerrar un acuerdo en el primer cuatrimestre para refinanciar los pagos de 2025, por lo que reanudará contactos después de año nuevo, cuando concluyen el receso en el organismo.
La otra definición llegará el próximo 9 de enero cuando vencen casi US$ 5.000 millones del pago de Bonares y Globales. El ministro ya giró US$ 1.000 millones al Bank of New York y compró US$ 5.700 millones al titular del BCRA, Santiago Bausili. Con esos depósitos en la cuenta del Tesoro, cancelará el primer vencimiento del 2025 con los bonistas. Si bien impactará en reservas, se verá amortiguado por el ingreso de US$ 1.700 millones por el pago de intereses y capital a los tenedores locales (Bonares), según EcoGo.